文章摘要：2011年已成歷史，在這一年中，中國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，但A股的走勢卻令投資者失望，跌幅居于全球表現(xiàn)最差的市場之列。在2011年初，我們曾對(duì)A股市場的行情和制度建設(shè)寄予厚望，但最終市場表現(xiàn)卻與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)?；仡?011年，我們在低迷的行情中可以看到市場的制度建設(shè)仍在不斷前行，投資者群體日漸成熟。

2011年已成歷史，在這一年中，中國經(jīng)濟(jì)一枝獨(dú)秀，但A股的走勢卻令投資者失望，跌幅居于全球表現(xiàn)最差的市場之列。在2011年初，我們曾對(duì)A股市場的行情和制度建設(shè)寄予厚望，但最終市場表現(xiàn)卻與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。回顧2011年，我們在低迷的行情中可以看到市場的制度建設(shè)仍在不斷前行，投資者群體日漸成熟?；仡?，恰是為了更好的總結(jié)與反思。

制度建設(shè)篇

1、完善創(chuàng)業(yè)板退市制度。

深交所在11月28日推出《關(guān)于完善創(chuàng)業(yè)板退市制度的方案(征求意見稿)》，明確36個(gè)月內(nèi)累計(jì)被交易所公開譴責(zé)三次以及成交價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于面值的股票將終止上市。

2、融資融券擴(kuò)容。

12月5日，融資融券的標(biāo)的證券擴(kuò)容到285只，并且首次把中小盤股納入。此舉有助于降低中小盤股的估值水平，平抑市場大幅波動(dòng)。不過，從12月5日融資融券標(biāo)的“擴(kuò)容”后的首個(gè)交易日情況來看，新標(biāo)的當(dāng)日融資余額為4.51億元，融券余額僅為0.24億元，顯示融券做空新標(biāo)的的投資者還非常稀少。

3、強(qiáng)制分紅政策。

4、RQFII推出。

中國證監(jiān)會(huì)12月16日下午宣布，證監(jiān)會(huì)、央行、外匯局即將聯(lián)合發(fā)布“小QFII”(RQFII)試點(diǎn)辦法及配套文件，“小QFII”初期試點(diǎn)的額度約為200億元人民幣。此后，華夏基金、嘉實(shí)基金、易方達(dá)基金、博時(shí)基金、南方基金、華安基金、大成基金、匯添富基金、海富通基金等9家基金公司旗下香港子公司獲得中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，首批拿到人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)資格，其中華安基金、南方基金等香港子公司已經(jīng)向香港證監(jiān)會(huì)上報(bào)首只產(chǎn)品，最快明年初開始發(fā)行。

5、“零容忍”打擊違法交易。

證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在首次公開闡述監(jiān)管理念時(shí)鄭重聲明，證監(jiān)會(huì)對(duì)內(nèi)幕交易和證券期貨犯罪始終堅(jiān)持零容忍的態(tài)度，發(fā)現(xiàn)一起堅(jiān)決查處一起。臨近年底，中國證監(jiān)會(huì)披露了一系列內(nèi)幕交易案例，多名從業(yè)人士被移交司法機(jī)關(guān)。

焦點(diǎn)公司篇

1、重慶啤酒(600132)乙肝疫苗淪為笑柄。

重慶啤酒上市第二年就宣布收購佳辰生物股權(quán)，此后13年內(nèi)間開始打造乙肝疫苗神話，期間股價(jià)累計(jì)上升37倍，市場各路資金蜂擁而至。12月8日，重慶啤酒的乙肝疫苗試驗(yàn)結(jié)果公布，但試驗(yàn)顯示疫苗效果與安慰劑無異。重慶啤酒復(fù)牌后連續(xù)跌停，因重倉持有重慶啤酒，大成基金市值損失慘重。

2、雙匯發(fā)展(000895)“瘦肉精”事件。

3月15日，央視曝光河南孟州等地部分養(yǎng)豬場喂有“瘦肉精”的生豬流入雙匯集團(tuán)子公司濟(jì)源雙匯。雙匯發(fā)展在被曝光當(dāng)日以跌停收盤，隨后宣布停牌。直至4月18日晚，雙匯發(fā)布公告稱，因“瘦肉精”事件影響，營業(yè)收入將受影響。復(fù)牌后，雙匯發(fā)展股價(jià)連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

3、中恒集團(tuán)(600252)天價(jià)合同蹊蹺解約。

中恒集團(tuán)上市不到三年，股價(jià)暴漲23倍。今年8月22日，中恒集團(tuán)突然跌停，公司于當(dāng)晚宣布從8月23日起停牌。至8月31日，中恒集團(tuán)公告稱與山東步長解除獨(dú)家總代理合約，原先合同中提出的2011年23億元銷售藍(lán)圖落空。至9月1日中恒集團(tuán)復(fù)牌，股價(jià)繼續(xù)跌停，36家重倉機(jī)構(gòu)損失慘重。

4、康芝藥業(yè)(300086)“尼美舒利”事件。

今年2月間，有關(guān)媒體爆出兒童用藥尼美舒利引發(fā)不良反應(yīng)，國內(nèi)最大的尼美舒利制劑生產(chǎn)廠家——康芝藥業(yè)一時(shí)間成為眾矢之的，股價(jià)開始重挫。至5月份，國家藥監(jiān)局正式下文禁止12歲以下兒童使用尼美舒利，這對(duì)于主要依靠尼美舒利顆粒支撐銷售業(yè)績的康芝藥業(yè)而言，無疑是災(zāi)難性打擊?？抵ニ帢I(yè)2011年全年跌幅巨大。

5、紫鑫藥業(yè)(002118)關(guān)聯(lián)交易曝光。

紫鑫藥業(yè)關(guān)聯(lián)交易的曝光始自今年夏天網(wǎng)絡(luò)上流傳出的一份舉報(bào)信，指控紫鑫藥業(yè)業(yè)績造假。此后的調(diào)查顯示，紫鑫藥業(yè)借助吉林人參產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的政策東風(fēng)，卻并未加以正面利用，反而以其為幌，大肆注冊空殼公司，隱瞞關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)行體內(nèi)自買自賣。被曝光后，紫鑫藥業(yè)停牌，并在停牌超過兩個(gè)月后承認(rèn)存在關(guān)聯(lián)交易，股價(jià)在復(fù)牌之后連續(xù)三日跌停。

市場黑名單

1、勝景山河IpO造假撤銷上市，保代被注銷資格。

作為一個(gè)地方性的黃酒品牌，勝景山河本來在市面上并不容易見到。但勝景山河自稱2009年銷量超過700萬瓶，銷售額1.59億。勝景山河在被媒體曝光其虛增銷售收入的情況后，又經(jīng)歷了二次上會(huì)的一系列操作，但其二次上會(huì)最終被否，上市資格也在4月6日被撤銷。更值得關(guān)注的是，保薦勝景山河項(xiàng)目的平安證券的兩名保薦人林輝、周凌云被證監(jiān)會(huì)撤銷保薦人資格，相關(guān)會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所也一同被罰。

2、綠大地造假上市被罰，董事長獲刑。

綠大地于2007年12月上市，但其造假的情形直到3年后才開始暴露在公眾面前。案件資料顯示，上市前綠大地虛增資產(chǎn)7011萬元，虛增收入2.96億元;上市后虛增資產(chǎn)2.88億元，虛增收入2.5億元。綠大地涉嫌欺詐發(fā)行，違規(guī)披露、不披露重要信息，偽造國家機(jī)關(guān)公文、有效證明文件和有關(guān)單據(jù)、憑證，隱匿、銷毀會(huì)計(jì)資料等多項(xiàng)違法犯罪行為。案發(fā)后，法院一審判決只對(duì)公司判罰款400萬元，原控股股東、董事長何學(xué)葵為首的五名責(zé)任人緩刑。此結(jié)果引發(fā)業(yè)界關(guān)于量刑過輕的討論。

3、中山公用(000685)內(nèi)幕交易案女市長落馬。

2007年中山公用借重組的消息連拉16個(gè)漲停板，過于搶眼的表現(xiàn)使證監(jiān)會(huì)開始介入調(diào)查，隨著案情的進(jìn)展以及調(diào)查的深入，至2011年最終挖掘出中山市的女市長李啟紅及其親屬利用內(nèi)幕信息買賣股票獲利近2000萬的案情，李啟紅的仕途戛然而止。2011年10月27日，李啟紅在廣州中院被判處有期徒刑11年，并處罰金2000萬元、沒收財(cái)產(chǎn)10萬元。

4、李旭利老鼠倉案發(fā)被批捕。

李旭利先后擔(dān)任南方基金和交銀施羅德基金的投資總監(jiān)，該案之所以受關(guān)注，相當(dāng)程度上也是因?yàn)槔钚窭腔鸾?jīng)理老鼠倉案中，級(jí)別最高和獲利最多的一個(gè)。證監(jiān)會(huì)給出的信息是，在2009年2月28日到2009年5月20日，在交銀施羅德基金任職的李旭利利用老鼠倉非法獲利超過千萬。

5、汪建中操縱市場判罰過億。

汪建中是原北京首放的控股股東，在該案中，汪建中被訴利用公司影響力，采用“先介入，推薦后再賣出”的方法，使用多個(gè)賬戶操縱交易55次之多，獲利超過1.25億元。北京中院于2011年8月判處汪建中有期徒刑7年，并處罰金1.25億元。

2011年二十大牛股

代碼?? 名稱漲跌幅度600340華夏幸福(600340)194.495000750國海證券(000750)153.986600645ST中源(600645)142.964000587ST金葉(000587)111.637600633浙報(bào)傳媒(600633)98.077000035*ST科健(000035)83.383600637百視通(600637)79.594000719大地傳媒(000719)73.475002136安 納 達(dá)72.405600490ST合臣(600490)64.127600466迪康藥業(yè)(600466)58.043300229拓爾思(300229)54.075600568中珠控股(600568)52.926300183東軟載波(300183)51.521000048ST康達(dá)爾(000048)50.56600502安徽水利(600502)50300228富瑞特裝(300228)46.403600793ST宜紙(600793)43.134002450康得新(002450)42.646300224正海磁材(300224)40.999?

2011年二十大熊股

代碼?? 名稱跌幅002362漢王科技(002362)-73.201300055萬邦達(dá)(300055)-71.598002384東山精密(002384)-69.185000972新 中 基-68.63600707彩虹股份(600707)-66.475300150世紀(jì)瑞爾(300150)-65.793600146大元股份(600146)-65.193002202金風(fēng)科技(002202)-64.709300107建新股份-64.619002106萊寶高科(002106)-64.475002399海普瑞(002399)-63.976002480新筑股份(002480)-63.901601558華銳風(fēng)電(601558)-63.628000695濱海能源(000695)-63.575002449國星光電(002449)-63.188600392太工天成(600392)-62.879002296輝煌科技(002296)-62.242600737中糧屯河(600737)-62.082002455百川股份(002455)-62.017600458時(shí)代新材(600458)-61.952